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方正證券:強化確定性投資 回避不確定性投機

中國證券網- 市場- 股市直播室

政策不確定性依舊,在隻賺指數難賺錢之際,在個股風險釋放之時,強化確定性投資,回避不確定性投機,逢低關註低價藍籌股投資機會,回避或逢高減持高價題材股及退市風險股。

方正證券:強化確定性投資 回避不確定性投機

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A 股市場分析

周一市場沖高回落,最終大盤以上漲 6.83 點收盤,漲幅為 0.23%,報收於 2994.92 點。當日,兩市總成交量為 6999 億,較上一交易日增加 1097 億。收盤時,兩市共 35 隻股票漲停,12 隻跌停,漲幅超過大盤漲幅的個股占當日開市傢數的 28.45%。從各板塊的表現來看,周一下跌的板塊多於上漲的板塊,其中上漲的主要是黃金概念、煤炭、釀酒、有色、酒店餐飲、量子信息、工程機械、航天、銀行等;而跌幅居前的主要是次新股、藍寶石、電氣儀表、倉儲物流、傢居用品、軟件服務、軍工電子、通用機械、周一市場一度高開高走,但是午後出現跳水,一些業績預告不佳的股票和部分次新股甚至出現跌停。

近日我們多次提到當前市場運行節奏良好,指數和個股此消彼長,這有利於行情的延續,但是周一早盤這種此消彼長卻變瞭味。從周一早盤來看,首先啟動的是軍工板塊,在軍工這一熱點很突出的情況下,整個市場熱度也得到瞭快速提升,進而帶領市場上攻。但是隨後煤炭、釀酒、有色、證券等板塊全線啟動,本身軍工板塊就具備4鏡頭行車記錄器四鏡頭行車紀錄器比較一定的體量,隨後多個大體量的板塊啟動,這勢必給當前的存量行情帶來不堪承受之重,因此午後市場的跳水具有一定的必然性。當然一個交易日出現這種情況並不會導致行情終結,大體量板塊的調整反而有利於個股重回活躍,但若個股遲遲不能啟動,則需要多一分謹慎,建議在存量博弈的行情中不宜對熱點過於追逐,切勿把存量行情當增量行情對待。

操作策略

盡管軍工、煤炭、有色、白酒強勢上攻,但欣泰電氣的強制退市效應發酵,次新股、題材股及退市概念股走弱,拖累大盤走出 過山車 走勢。最終,周一大盤上漲 0.23%,創業板下挫-0.91%,兩市總成交量較前一交易增加約 18.59%,這表明有場外資金流入,更有場內資金流出,場內資金加速騰挪速度, 圍城效應 有所提升,市場情緒波動較大,市場信心仍不足。

量能急劇釋放,個股活躍度降低,分化大幅提升,當日漲停板個股有 35 傢,有 12 傢個股跌停板,漲幅超過 5%個股有 82 傢,跌幅超過 5%個股有 117 傢,資金有向滬市藍籌轉移跡象,以在防禦中挖掘新投資機會,深市題材股、次新股及退市概念股成為重災區,資金加速從這些股票中流出,市場賺錢效應降低,虧錢效應提升;周一漲幅居前的為白酒、軍工、有色、煤炭、礦餐飲等,跌幅居前的為次新股、退市概念股、高送轉股、軟件開發、OLED 概念、智能電網、節能等。量能釋放較快,個股分化加大,個股風險釋放,指數繼續維穩, 二八 現象為主,是周一盤面主要特征。

從技術上看,周一大盤高開高走,盤中一度挑戰前期高點,隨後逐步回落,3000 點得而復失,全天走出 過山車 態勢,並呈價漲量增態勢(滬市價漲量增,深市價跌量增),前期高點對大盤壓力較大,盡管大盤價漲量增,但 5 日均線得而復失,且有放量滯漲之嫌,近期的 K 線組合發出繼續調整信號,尤其是 人氣板塊 創業板的價跌量增態勢,對市場形成一定殺傷力;分時圖技術指標顯示,大盤 K 線呈 M 頭態勢,部分技術指標呈現頂背離態勢,短線大盤還有調整要求。綜合技術分析,我們認為,短線大盤雖還有圍繞 3000 點反復要求,但調整壓力依舊較重。

受食品價格回落影響,6 月 CPI 環比回落 0.1%,重回 1 時代,但 7 月以來,南方多地受到水災,以蔬菜為代表的食品價格上漲,加之大宗商品價格受內外環境影響,再度卷土重來,7 月 CPI 反彈概率大,但持續性不強。此外,盡管受大宗商品價格上漲影響,6 月 PPI 較 5 月回升 0.2 個百分點,但環比由 5 月上漲 0.5%轉為 6 月下跌 0.2%,PPI 進一步回升動力不足, 滯升 概率增大,PPI-PPIRM環比回落 0.2,制造業上遊經營進一步改善,但中下遊企業經營難樂觀。經濟愈糾結,政策愈難定,不確定性依舊。

昨央行再凈回籠資金 600 億。上周,央行連續五個交易日凈回籠共 6450 億,單周凈回籠規模創 4個月新高,央行回籠資金力度超預期。我們註意到,7 月將有 1838 億 3 年期央票到期,有 5290 億 MLF到期,共計到期中長期資金高達 7128 億,與此同時,7 月還將面臨繳稅壓力,但市場資金繼續脫實向虛。

近期,在國內外環境共振下,以螺紋鋼、黃金等為代表的資源性產品期貨價格大幅上漲,投機與避險是驅動資金流向虛擬經濟主要因素,這與國傢 脫虛向實 的政策相違背,尤其是金融去杠桿之際,貨幣政策存不確定性。

盡管昨軍工、煤炭、有色、礦業、券商為代表的新 五朵金花 及白酒板塊綻放,盤中一度帶領大盤跨越 3000 點,但如我們所預計,欣泰電氣的強制退市效應發酵,次新股、題材股及退市概念股走弱,個股結構性風險釋放,加之 3020 點上方壓力,大盤還是無功而返,走出瞭沖高回落的 過山車 走勢,3000 點再度得而復失,隨著利空因素逐步退潮,維穩力度減弱,大盤調整壓力不減反增,個股風險釋放力度有增無減。操作上,政策不確定性依舊,在隻賺指數難賺錢之際,在個股風險釋放之時,強化確定性投資,回避不確定性投機,逢低關註低價藍籌股投資機會,回避或逢高減持高價題材股及退市風險股。
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